2013年，总规模7000亿元的货币基金为管理机构和销售机构所贡献的管理费、托管费、销售服务费等收入合计达31亿元。然而，出乎人们预料的是，货币基金生态链条上的各方都在哭穷，称自己“不赚钱”。谁动了他们的奶酪?
　　《每日经济新闻》记者调查发现，一只看似普通的货币基金，背后存在很大的隐形成本，正是各种成本费用，吞噬了基金公司、销售机构、支付机构的利润，其中基金公司、第三方销售机构共同面临的一项隐形成本就是为实现货币基金“T+0”产生的垫资费用。
　　“目前在货币基金上，基金公司只能赚点小钱，而第三方销售和支付公司基本是亏钱的。”某基金公司人士直言。
　　今年前两月货基规模翻倍
　　互联网侵入了传统金融业态，BTA(百度、腾讯、阿里)等互联网巨头以及众多第三方理财网站的“野蛮入侵”，导致多年未变的基金行业格局迅速洗牌，首当其冲的是基金公司规模之争，而货币基金成为这场战役的最前线。
　　继天弘、华夏之后，汇添富发力线上销售，规模快速扩张。汇添富近期披露，截至一季度末，其公募资产管理规模突破千亿元大关，达到1014.96亿元，超越不少老牌公司成为上海地区规模最大的公募基金公司，领先规模第二的基金公司240多亿元。
　　3月底，汇添富旗下一款货币基金产品“全额宝”登陆微信理财通平台，成为第二只接入理财通的货币基金。从第一个接入理财通平台的华夏基金规模成长来看，“全额宝”的规模前景不可小觑。据了解，华夏“财富宝”登陆微信两个月规模即突破800亿元。
　　除了与互联网公司合作，不少基金公司重整思路后纷纷自建平台，传统银行渠道也在发力。据《每日经济新闻》记者了解，汇添富直销平台对接的货币产品汇添富现金宝规模增长迅速，截至今年2月份规模达到300亿元，而去年末该产品规模只有120亿元。
　　华夏基金透露，截至3月初，其直销平台产品华夏现金增利突破千亿元规模，较去年末437亿的规模增长了一倍有余。
　　此外，南方、广发、工银瑞信今年以来货币基金规模均出现明显增长。基金业协会公布的数据显示，截至今年2月底，货币基金规模已经达到1.4万亿元，与去年末相比，短短两个月时间规模再次翻倍。
　　销售机构切走最大蛋糕
　　货币基金规模扩张吸来的是真金白银，但业内更关心的是，有多少真金白银最终进入食物链条上各公司的嘴里。
　　统计数据显示，2013年货币基金规模增长了2300亿元，总规模突破7000亿元;全年实现管理费收入17.83亿元(通常要分给销售机构30%~60%)，比2012年增长5.5亿元。但对基金公司而言，货币基金却是“增收不增利”，相较于权益类产品，货币基金贡献的管理费收入十分有限。
　　记者注意到，2013年管理费收入前三的货币基金依次为南方现金增利、华夏现金增利、易方达货币，三只产品所贡献的管理费分别为1.77亿元、1.62亿元、1.35亿元，与一只百亿元左右规模的股票型基金管理费收入相当。
　　除了基金公司收取的管理费，货币基金的费用开支中还包括托管费和销售服务费，分别支付给托管银行和销售机构。2013年，货币基金支付的托管费为5.4亿元，销售服务费为7.82亿元。
　　不难看出，在货币基金这只蛋糕中，销售机构切走了最大的一块。除了获得销售服务费，销售机构还要参与管理费分成，即“尾随佣金”。
　　“销售服务费基本都是渠道拿走了，有直销平台的基金公司能分一小部分，但第三方支付机构也要来分。”有基金公司电商部人士向《每日经济新闻》记者表示，第三方支付机构表面上并不直接收取销售服务费，一般都是先记在基金公司名下，然后通过其他费用取走。
　　天弘增利宝货币基金(余额宝对接产品)年报显示，2013年有8655万元销售服务费计入了天弘基金名下。据了解，这部分费用最终会支付给余额宝的唯一资金入口支付宝。